Η μάχη του ευρώ: αποτυπώνοντας την πτωτική τάση στη συναλλαγματική ισοτιμία ευρώ/δολαρίου

Η ισοτιμία σε απλούς όρους

 

Η συναλλαγματική ισοτιμία αφορά την αξία ενός νομίσματος σε σχέση με ένα άλλο νόμισμα. Αναφέρεται κυρίως σε ζεύγη, όπως η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου (EUR/USD) και υπολογίζεται λαμβάνοντας ως βάση τιμής ένα διεθνές νόμισμα όπως το αμερικανικό δολάριο -που, ειρήσθω εν παρόδω, θεωρείται και κύριο αποθεματικό νόμισμα.

Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες διαμορφώνονται από την προσφορά και τη ζήτηση των νομισμάτων στην αγορά συναλλάγματος, ενώ καθορίζονται από διάφορους παράγοντες όπως, ενδεικτικά, το ποσοστό πληθωρισμού, τα επιτόκια και την πολιτική σταθερότητα μιας χώρας ή τις οικονομικές της επιδόσεις στο διεθνή ανταγωνισμό. Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες είναι διαρκώς κυμαινόμενες και οι διακυμάνσεις τους, ειδικά σε περιόδους οικονομικής αβεβαιότητας, μπορεί να είναι απρόβλεπτες.

Στο παρακάτω γράφημα παρατηρούμε την εξέλιξη της ονομαστικής συναλλαγματικής ισοτιμίας [*] μεταξύ του ευρώ και του αμερικανικού δολαρίου σε ημερήσια βάση για την περίοδο από τις αρχές Ιανουαρίου του 2021 έως τα τέλη Δεκεμβρίου 2022, με βάση τα στοιχεία από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Ταυτόχρονα, απεικονίζεται η γραμμή τάσης, που αντιπροσωπεύει τη συνολική κατεύθυνση της ισοτιμίας κατά την πάροδο της συγκεκριμένης περιόδου [**]. 

 

Το κύριο χαρακτηριστικό της περιόδου είναι η βουτιά στην ισοτιμία ευρώ/δολαρίου από τα 1,229 [***] στις 04 Ιανουραίου του 2021 στα 1,066 στις 30 Δεκεμβρίου του 2022. Τη σημαντική αυτή πτωτική τροχιά αποτυπώνει και η γραμμική συνάρτηση. Η τιμή του R τετράγωνο (R2) 0,888 υποδηλώνει πως το μοντέλο γραμμικής παλινδρόμησης που υπολογίστηκε κατάφερε να εξηγήσει το 88,8% της διακύμανσης των ισοτιμιών. Παράλληλα, υποδεικνύει την ύπαρξη ισχυρής συσχέτισης μεταξύ συναλλαγματικής ισοτιμίας και χρόνου. Η αρνητική κλίση -0,0003439 σημαίνει ότι για κάθε μέρα που περνούσε κατά την περίοδο από τις αρχές του Ιανουαρίου του 2021 έως και τα τέλη Δεκεμβρίου του 2022 η ισοτιμία μειωνόταν κατά μέσο όρο 0,0003439 μονάδες. Αυτή η πτωτική τάση φανερώνει την αποδυνάμωση του ευρώ έναντι του αμερικανικού δολαρίου ή, αντίστροφα, την ενίσχυση του δολαρίου έναντι του ευρώ κατά την εξεταζόμενη περίοδο.

  

 

Σημειώσεις:

 

[*] Ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία είναι η τιμή στην οποία γίνεται ανταλλαγή δύο νομισμάτων (μέσω μιας τράπεζας για παράδειγμα) με την ανταλλαγή ενός ποσού καταθέσεων σε ευρώ με ένα ποσό καταθέσεων σε δολάρια.

[**] Η γραμμή τάσης υπολογίζεται χρησιμοποιώντας την τεχνική της γραμμικής παλινδρόμησης, η οποία προσδιορίζει τη σχέση μεταξύ μιας ανεξάρτητης μεταβλητής (που στην περίπτωση αυτή είναι ο χρόνος, date) και μιας εξαρτημένης μεταβλητής (που εδώ είναι η ισοτιμία, rate). Η γραμμή τάσης που σχηματίζεται από το μοντέλο της παλινδρόμησης μπορεί να βοηθήσει στον εντοπισμό μοτίβων στα δεδομένα και στην πρόβλεψη μελλοντικών τιμών. Μια θετική κλίση της γραμμής υποδηλώνει αυξητική τάση της ισοτιμίας, ενώ μια αρνητική κλίση, όπως εδώ, δείχνει μια πτωτική τάση με την πάροδο του χρόνου.

 

[***] Συναλλαγματική ισοτιμία ευρώ/δολαρίου 1,229 σημαίνει ότι ένα ευρώ άξιζε 1,229 δολάρια στις 4 Ιανουαρίου 2021 -αρχική ημερομηνία άντλησης των δεδομένων από την ΕΚΤ. Εάν ανταλλάσσαμε τότε ένα ευρώ, θα λαμβάναμε 1,229 δολάρια. Αντίθετα, αν ανταλλάσσαμε ένα δολάριο, θα λαμβάναμε περίπου 0,813 ευρώ (καθώς 1 διαιρούμενο με το 1,229 ισούται περίπου με 0,813).

 

[Η διακύμανση (σ²) μετρά πόσο απέχει κάθε τιμή από το μέσο όρο και χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αστάθειας των τιμών στην αγορά].